[ 台積電貼息的省思 ]
<2019-12-20> 郭憲政 分析師

(一) 本波台股加權從12/4日低11457起攻至12/18日高12125共漲668點,其間台積電從304上漲至除息前高點345共計漲41元,以台積電每漲1元佔權值8.5點來算,即挹注台股加權348點,足佔本波台股漲幅的52%,暗示只漲台積電一檔其餘個股並無明顯漲勢,甚者諸多電子股反倒退嚕。台積電於除息外資前三天共計賣超達22865張,甚至除息日更大賣超22919張,在在顯示除息前先賣,除息日更大賣,也暗示外資對此檔多空操作的風向指標股先於利多前收割獲利,此對台股似有拉高出貨的嫌疑。蘋果股價先前預算空頭抵抗區在267~289間,目前己高至281.9多方警戒區,指標過熱有技術的修正及獲利賣壓的回吐不可不慎,相對的台股蘋概供應鏈亦不利蘋果手機於中國大陸11月份銷售量年減30%的大利空亦應對頻果未來保守以對。

(二) 對照台股加權過高,但諸多蘋概股卻有逆勢跌的反向走勢,穩懋(3105)、宏捷科(8086)、可成(2474)、康控(4943)、華通(2313)。部份手機零組件股如雙鴻(3324)、神盾(6462)。強勢股只剩大立光、玉晶光、國巨、中美晶、環球晶等寥寥幾檔獨撐台股大樑,此種非全面性的大漲只由數檔強勢股強撐台股是為結構上的瑕疵,也暗示個股會呈現邊拉邊出撐盤,聲東擊西出特定股,等強勢股力竭時即要小心全體回檔的走勢。加權指數已出現第三個跳空上開的缺口,在出三空缺口力竭理論下台股再強攻都顯示最後多頭的竭盡。再者外資於台股借券賣出餘額張數有達666萬張,而外資共借券1200萬張,仍有高達534萬張券單待殺出,只要盤勢不對,外資出券的力道恐會對台股造成大傷害。

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